当前位置:首页 > 股票资讯 - 正文

「浙大网新科技股份有限公司」战略李:利润增长可能成为北移的重要考虑因素

利润,因素,增长,战略,重要时间:2021-04-28 05:14:21浏览:110
后台-插件-广告管理-内容页头部广告位(手机)

引导阅读

黄金暴跌主要是流动性不足造成的,全球综合政策放松预期,形成股权资产坑。全球风险定价充分表达,净流入有望北上,但流入方式可能转向盈利。

抽象的

全球风险资产的波动导致了黄金的暴跌,是流动性导致的,而不是通缩预期。标准普尔500指数下跌11.49%,为2008年金融危机以来最糟糕的周回报率。美股崩盘前,非商业头寸高度拥挤,也在很大程度上暴露了其易受风险冲击的脆弱性。在全球层面,我们可以看到股权资本的收缩,其中发达流出174.55亿美元,新兴流出19.30亿美元。此外,投资者本周的困惑是黄金没有充分展示传统的套期保值功能,原因不是套期保值逻辑有问题。可以看出,本周配置力持有的黄金规模有所增加。我们认为,这个问题很大程度上是流动性(交易结构)造成的。交叉资产显示,伦敦银行同业拆借利率-OIS利差显著扩大,黄金非商业头寸与价格同步下降。总体而言,可能是由于短期内股权剧烈波动,导致融资融券和投资者的流动性。

风险资产隐含的宏观风险已经基本表现出来,风险资产调整进入底部区域。1月19日,我们讨论了当时全球工业和航运股隐含的对工业产出和贸易复苏的乐观预期。我们还可以看到,在本周市场动荡之前,全球金融资本扩张达到了2007年以来的最高水平。因此,本周极端回报的实质是投资者乐观预期的快速修正。基于交叉资产的CITI宏观风险指数显示,投资者表达的宏观风险预期仅次于2018年的贸易摩擦、2015年的全球波动、2011年的欧债危机和2008年的金融危机,短期内可能意味着定价/预期层面的更高风险预期。

全球再宽松的预期正在升温,这巩固了股本资本流入的利润率。2月28日,美联储主席鲍威尔发表声明称,“将采取适当的工具和行动来支持经济”。隔夜利率曲线隐含的政策利率也表明,市场预计美联储将在2020年降息三次。此外,美国国家经济委员会主席库德洛也表示,白宫正在考虑新的减税计划,政策支持边际增强。本周,VIX波动率达到40.11%,当其迅速攀升至历史最高水平时,极有可能出现“均值回归”。我们认为,在宽松的预期下,或者短期内,我们将支持恢复风险资产,改善股权资本流动。

北行资金有望回归净流入,流入方式值得关注。本周,来自北方的资本净流出为293.41亿元。我们认为,海外疫情扰动后,有望回归到来自北方的净流入,这是由三个因素驱动的:1)海外资产价格的波动隐含了较高的宏观风险,在“非衰退”的情况下,资产的波动有望收敛。2)全国除武汉外新增新冠肺炎肺炎确诊病例降至个位数,国内疫情基本得到控制,企业有序复工,国内经济动能正在修复。3)全球宽松预期升温,中国政策明确,有望提振股权资本信心。

从结构上看,利润增长可能成为北移的一个重要考虑因素。通过刻画资金净流入北方前20个目标的特征,可以得到春节后北方配置的三个特点和变化:1)估值偏低,对大市值的偏好下降;2)对利润增长的偏好显著上升;3)股权集中度下降。过去,消费和医药的低估值和稳定盈利目标是净流入主体。在疫情影响下,回头看,利润增长可能成为北上配置的重要考虑因素。

风险预警:疫情超出预期,影响超出预期,宽松政策达不到预期。


以上就是浙大网新科技股份有限公司战略李:利润增长可能成为北移的重要考虑因素的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注秋有股票网其他的资讯!
后台-插件-广告管理-内容页底部广告位(手机)