当前位置:首页 > 股票资讯 - 正文

「沙尘暴原因」宏观评论:为什么房地产投资具有弹性?

弹性,宏观,投资,房地产,评论时间:2021-05-26 02:10:19浏览:118
后台-插件-广告管理-内容页头部广告位(手机)

查看

自2020年下半年以来,在更严格的房地产监管背景下,房地产投资仍显示出韧性。从最新数据来看,2021年1月至2021年4月房地产投资的两年复合增长率为8.4%25,远高于基础设施投资,制造业投资和零售额。连同出口,中国的经济增长已成为最重要的驱动力。为什么调控水平没有显着抑制房地产投资?房地产投资的弹性来自何处?

我们不妨从信贷分配和资本流动的角度研究房地产投资,这也是当前政策法规的重点。通过这种方式,房地产投资被细分为以下四个子项目(其中人民币贷款和房地产贷款都是流动的概念)。不难看出,第二项是投资于房地产的贷款比例,这也是当前房地产监管的政策工具。第三项的倒数是贷款在房地产开发商的发展资金来源中所占的比例;第四项是房地产开发到位。

上述子项目的变化揭示了近年来房地产投资的弹性来源。2016年,信贷资金大量流向房地产,房地产贷款占新增贷款的比重提高了14%。2017年,房地产开发商增加了贷款以外的融资;无论是在2018年还是2020年,信贷总额都大幅增加,导致房地产贷款大幅增加;在2019年,房地产开发商还增加了贷款以外的融资,同时提高了已到位资金的利用率。

一般而言,尽管自2017年以来房地产贷款在年度新增贷款中的比例持续下降,但房地产开发商要么受益于整个社会的信贷扩张,要么受益于多元化的融资,或者资金使用效率的提高使得其项目的融资和开发不受宏观和监管环境变化的重大影响。

2021年以来的房地产投资情况如何?根据以上分解,我们发现:

2021年第一季度,新增人民贷款为7.7万亿元,比去年同期的7.1万亿元增加了8%25。显然为一季度房地产投资的增长做出了贡献。。

但是在第一季度的新贷款中,房地产贷款的比例从去年同期的24.6%25下降到21.8%25,这拖累了房地产投资。持续下降反映了对信贷资金流向房地产的严格监管。

第一季度,房地产开发资金来源中的贷款比例为31.7%25,低于去年同期的35.6%25。这是因为房地产开发商越来越依赖存款和预付款来资助项目。由于此一个是对等的,因此房地产投资的增长率是一个正向拉动。

第一季度房地产投资资金到位率仅为58%25,低于去年同期的65%。这拖累了房地产投资的增速,表明第一季度房地产开发资金尚未到位,相应的实物量就没有了。

可以看出,在2021年第一季度,房地产投资可以保持弹性和反弹,这主要是由于广泛的信贷宏观环境以及房地产开发商继续增加贷款以外的融资。

回顾过去,总体信贷扩张速度与去年同期相比有所放缓。在"三红线"和"房地产贷款集中管理"的双重约束下,房地产贷款在增加,贷款比重也有望继续下降。但是,我们预计随着4月份主要城市集中土地供应的逐步开放,房地产开发商的到位资金利用率将有所提高,我们将继续增加自筹或预先筹集资金以外的融资方式。销售贷款。因此,预计房地产投资在年内仍将保持弹性,预计到2021年房地产投资的增长率仍将保持在7%左右。

风险提示:通货膨胀过热会导致货币政策收紧;local的本地债务风险增加

App独家:主要资金受到一个1%26gt;%26gt;

(文章来源:东吴证券)的监控


以上就是沙尘暴原因宏观评论:为什么房地产投资具有弹性?的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注秋有股票网其他的资讯!
后台-插件-广告管理-内容页底部广告位(手机)