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我预计黄金和白银将创下历史新高 贴现率计算

白银,新高,黄金,历史时间:2021-03-16 11:04:06浏览:284
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反对将财富分配给黄金的最常见的理由之一是它不支付利息。同时,不能被政府命令夸大的资产的吸引力是显而易见的。这就是为什么过去50年黄金价格最强的驱动力一直是美国的实际利率。

为什么使用美国实际汇率?

因为和其他商品一样,黄金的价格是以美元报价的。仅这一点就使得黄金和其他商品与美元成反比。事实上,大宗商品价格通常被视为衡量通胀的指标。

但是名义利率没有考虑通货膨胀。如果通货膨胀率是2%,那么1%的名义利率实际上是负的。这就是为什么在通货膨胀率高的情况下,黄金和名义利率可以一起上升。

同时,黄金也是货币金属。这是一种与美元作为货币直接竞争的有形财富。当经济不确定性促使人们寻求现金安全时,可能会导致黄金和美元的上涨。

这就是为什么我们不能仅仅用美元在外汇市场上的相对强势来解释黄金的价格。

还有其他复杂因素,如重大系统性风险或地缘政治压力(崩溃和战争),因此没有一个因素可以完美解释黄金价格。但是,如果我们看一下实际汇率和通货膨胀调整后的实际黄金价格,就会发现一个非常强的反比关系。如果我们从上面的长期图表放大到最近十年,我们可以更清楚地看到这一点。

在这个尺度上,名义汇率几乎无关紧要,但实际汇率与实际金价有很强的逆相关性。

我很高兴知道这些,但作为一个黄金股票投机者,我真正想知道的是黄金价格的未来走势。

为了帮助我们估计这一点,让我们再次放大,看看去年的黄金和汇率。

有趣的是,在去年3月大幅下跌后,实际利率和金价一起上涨。这是因为名义利率不变时CPI通胀大幅下降,但避险需求在不考虑实际利率的情况下,将大量资金驱入黄金。特殊情况下没有什么大惊喜。

对于我在2021年的投机性投资决定,更重要的是——你可以在图表的右边看到——实际利率在下降,黄金价格再次上涨。

这就给我们带来了一个关键问题:2021年的实际利率会是多少?

我们已经知道,美联储已经表示,将保持名义利率多年不变。这使得通货膨胀成为一个关键变量,因为它将决定实际利率的轨迹,而名义利率保持不变。

从飙升的大宗商品价格到股市泡沫,黄金大亨们欣喜若狂,通胀率上升的迹象比比皆是。

就连官方CPI也开始攀升。

更好的是(对黄金而言),美联储不仅表示将让通胀持续一段时间,而且也没有看到新冠肺炎之后的通胀是真实的,需要在今年夏天做出回应。

今年实际利率大幅下降的可能性很大,这让我对黄金非常看好。

当然,白银也是如此,但是白银行业的需求也在飙升,所以即使我对实际利率的判断完全错误,白银也可能会有丰收的一年。

但是请等一下——上个月房价没有涨吗?最近金价不是跌破1800美元了吗?

是的,但请记住,美联储目前并不是在试图控制所有债券的收益率(利率)。联邦基金利率没有变化。对长期债券的兴趣一直在上升。尤其是基准的10年期美国国债大幅上涨。自从去年货币和财政大门完全打开以来,世界各地的人们开始意识到通货膨胀率上升的威胁。

这就是“收益率曲线的加深”,给美联储带来了严重的问题。

他们希望保持低利率以帮助经济复苏。美联储多年(甚至几十年)说的一切都清楚地表明,在其双重使命(充分就业和稳定价格)下,就业最大化是美联储两个目标的重中之重。

重点:较高的债券收益率从股市吸引资金,往往会减缓经济增长,这与美联储的要求相反。

一定要给...

如果你读过我的作品一段时间,你就会知道我避免对未来做出大胆的预测。然而,在目前的情况下,我只是看不出美联储有什么方法可以避免干预债券市场的长期发展。某种形式的“收益率曲线控制”似乎是板上钉钉的事。

美联储是如何控制利率的?它不能只是通过法律来设定它们。没有费率机可以将拨号设置为所需的号码。美联储做的是作为参与者进入市场。它出售债券以降低价格,从而提高收益率。或者它购买它们是为了降低收益率。

在这种情况下,美联储大量购买长期债券可能会压低其收益率,从而抑制市场对更高通胀的自然反应,从而拉平收益率曲线...

但是美联储从哪里获得资金来做这件事呢?

它凭空而来。

为此,有一台机器。嗯,现在它是一个数据库……比不得不改进实际的印刷机和支付纸张和墨水要高效得多。

问题解决了?

没那么快。所有这些货币创造对每个人(除了MMT爱好者)的后果是显而易见的:通货膨胀率上升。而且,通胀率的预期会推高债券收益率,迫使美联储购买更多债券以保持低利率,这将增加更高通胀率的预期...

在我看来,通货膨胀死亡螺旋上升。

我不是在要求恶性通胀——尽管如果美联储失去对局势的控制,这是有可能的。

我很有信心,即使经济继续陷入困境,失业率仍然高企,我们仍会看到较高的通胀率。

这意味着实际利率将在许多年内保持低位,这对黄金和白银非常有利可图。

此外,随着新冠肺炎席卷全球后的飙升,今年夏天实际利率可能会大幅下降。投资者是否会像美联储所说的那样,将实际利率的这一戏剧性变化视为“不真实”,仍有待观察。如果不是这样,对实际利率定向变化的强烈反应,将在今年年底前推高金价。

这就是为什么我认为黄金不仅会创下历史新高,而且会创下去年没有达到的新高。

较低的实际利率也将提振其他大宗商品,但这对黄金尤其有利,因为黄金是世界上最长的财富保存形式。

希望银能做的更好。它的涨幅还没有达到黄金的涨幅,在货币和金属牛市结束之前,它的表现一直比黄金要好。

比特币等加密货币呢?只要人们把它们当成钱,高通胀的预期也可能推高它们。如果加密货币被定为犯罪,或者只是受到重大恐慌的打击,这种情况可能会突然改变。

一句话:我认为交易者和投资者把长期债券收益率的上升看成是货币和金属的看空头寸是错误的,对于看到这个错误的人来说是一个机会。

我要提醒读者,我不猜金银。我购买实物金条作为我首选的储蓄方式。这是几千年历史的后盾。

作为一个有大量现金可调配以获取大量资本收益的投机者,这是我想买的最好(更多)的金银股。


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