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银行保险基金预计将向私人股本投资注入“活水” 股票交易如何收费

活水,股本,私人,基金,银行,投资时间:2021-02-25 16:14:53浏览:138
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“融资难”一直困扰着私募股权投资基金行业的发展。在接受《中国证券报》采访时,许多私募基金经理表示,希望银行和保险等长期基金能够大规模进入私募股权投资基金,形成更多创新资本。

大力拓宽资金来源

今年以来,出台了一系列优惠政策,对陷入“融资难”困境的私募股权投资基金行业意义重大。近日,证监会拟修订《证券期货机构私募股权管理办法》和《证券期货机构私募股权管理计划运行管理规定》,并征求公众意见。其内容涵盖“拓展资产管理产品尤其是私募基金的资金来源”。《中国证券报》记者从几位私募基金经理和金融机构获悉,银行和保险等长期基金有望成为私募股权投资行业的重要融资来源。

不少私募基金表示,业内一直在讨论上述征求意见稿以及前期陆续出台的优惠政策,对其寄予厚望。有机构认为,随着注册制度的推进,银行、保险等长期基金将成为私募股权投资基金LP (Limited Partners),这将是大方向。

江苏泰华创业投资有限公司董事长杨在接受采访时表示,私募股权投资基金的优势在于真正的市场化。基金经理以企业的成长潜力作为投资原则,与企业本身是小企业还是大企业无关,因此在推动中小企业发展和技术创新方面发挥着重要作用。

此前,私募股权融资的来源之一是银行融资。银行融资作为私募股权投资基金的LP,通过资产管理计划进行投资,但会面临期限错配的问题。银行理财产品的购买期限多在一个月到一年之间,两年就少了,基本没有超过五年的期限,而私募基金一般都在五年以上。为了解决错配问题,银行可以通过理财产品的滚动发行实现“长短匹配”。但新资产管理规定出台后,本次滚动发行被列为禁售业务。自此,期限错配成为银行投资私募基金不可逾越的障碍。

长期资金逐渐进入

随着优惠政策的出台,在众多的融资渠道中,私募股权投资基金依然以银行、保险等长期基金为主。

昆山资本集团董事长吴梁山在接受《中国证券报》采访时表示:“在资本市场和技术创新发展的过程中,我们离不开银行、保险等长期资金。这在外资市场尤为突出。目前国内机构参与者远远不够。私募股权投资基金作为资本市场的推动者,是一级市场的重要参与者,是科技企业成长的重要孵化器,有效促进了创新创业和战略性新兴产业的发展。因此,银行、保险等长期资金流入私募行业非常重要。”

然而,无论是银行还是保险公司,在投资私募股权基金时都一直持谨慎态度。

一家银行的资产管理相关负责人表示:“作为私募股权投资基金的LP,银行的理财通过资产管理计划进行投资是可以的。但目前有一个问题,也是私募股权投资基金成功的前提,那就是理财产品能不能发出来。”该负责人表示,各大银行与私募股权投资基金的合作有所不同。有的银行直接与私募股权投资基金合作,有的则设立直接子公司或内部基金公司负责投资。

“对于保险,为了进一步规范保险资金股权投资行为,提高保险资金服务实体经济的质量和效率,银监会于2018年10月修订了《保险资金股权投资暂行办法》。此次修订调整的主要内容是取消保险基金投资股权的全行业限制,通过‘负面清单+正面引导’机制提高保险基金服务实体经济的能力。”各位保险集团相关负责人表示,近期银监会进一步放开了保险公司股权投资能力的申请机制,从事前备案和准入的方式,到事中事后的持续监管。毫无疑问,它为保险公司增强股权投资能力、以市场为导向参与股权投资、服务实体经济提供了动力。

据中国保险资产管理协会统计,截至2019年底,已有100多家保险机构投资了180多家私募股权投资基金管理公司管理的400多种基金产品,累计投资规模超过4000亿元,成为私募股权投资基金市场的重要机构投资者。这些基金的投资方向主要集中在医疗、高端制造业、科技传媒、新能源与环保、消费、金融服务等领域。


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