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「业绩预增股」2021年公募看到了哪些投资机会?

投资机会,2021时间:2021-04-15 07:09:36浏览:132
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连续两年收获股权后,2021年公募基金对股权投资的预期有所下降。在最近公布的2021年战略展望中,基金公司对流动性的担忧不时闪现,更加关注风险,对被低估的蓝筹股的乐观情绪也明显增强。

事物有两极,事物有两面。虽然市场观点普遍谨慎,但高级基金经理认为,从当前时刻判断未来往往是不准确的,最需要做的是“应对而不是预先判断”。基金经理普遍看好明年的股权投资,热爱消费、医药、科技等核心轨道。

应对比预先判断更重要

“在活跃的股票型基金平均收益率连续两年超过30%之后,真的不可能对明年做出比今年更乐观的预测。”一位管理规模近300亿元的优秀基金经理告诉记者。

持续的经济复苏、紧缩的流动性差额和不确定的通货膨胀...至于宏观基本面,基金公司的观点普遍趋同。

2021年市场会如何走向?基金公司有不同意见。华夏基金表示,目前的风险偏好头寸高于中央水平和收益率为0的拟合风险偏好水平。然而,考虑到明年企业利润的强劲增长,由于风险偏好的下行,下行空间有限。总体来看,2021年市场维持区间波动的可能性较大,仍存在结构性机会。

宏德基金副总经理吴传彦认为,a股市场仍处于超长结构性牛市和资本驱动型牛市的叠加状态。但由于投资者的预期不同,不同的投资者对估值和公司价值的理解也不同,短期市场必然会有较大的波动。

新华基金副总经理沈凤琦认为,目前股市估值偏中性和偏高,结构分化明显。股份和债务的相对价值不利于股权资产。而且现在企业利润的回升已经持续了一段时间,明年第三季度可能会出现利润增长的拐点。所以2021年股权资产波动会明显放大,需要降低收益预期。

尽管市场观点谨慎,但高级基金经理普遍认为,应对比预先判断更重要。

“总的来说,市场的一致预期会出现一些问题。从投资的角度来看,需要做的是‘回应而不是预先判断’。”沈凤起说。

“看着是0分,做对了要满分。明年市场波动将显著增加,持仓可能成为影响结果的主要因素。专业投资者需要使用稳定的框架和开放的思维,敏锐地把握市场变化,对投资组合进行动态调整。”沈凤起接着说道。

南方基金副总经理王世博也表示,目前的策略已经微调,相对淡化自上而下的宏观分析,更加注重自下而上的行业选择和个股选择。“我们现在也非常担心风险。在选择行业和公司时,我们特别关注盈利能力、资产负债率和现金流等指标。”

蓝筹股与成长

基金公司在明年的行业选择上有明显的差异。

总公司更注重估值。华夏基金表示,受益于经济转型的科技、医药、消费等新兴经济体将分阶段落后于方向明,而以金融地产、制造业、循环原材料为代表的传统经济体将分阶段占据主导地位。战略应对方面,明年要加大金融地产、制造业龙头、周期性板块在仓位结构中受益于商品价格上涨趋势的配置。

摩根士丹利认为,2021年流动性因素对市场的影响将逐渐减弱,基本面的重要性将进一步增强。行业相对看好金融、有色金属、化工、汽车、家电、新能源汽车、消费电子、光伏、军工等。

虽然消费类科技今年涨幅很大,结构性估值也很高,但基金经理还是很喜欢。

王世博表示,2021年,他将继续看好医疗、消费和制造业的升级。他说:“首先,医疗保健行业的前景非常广阔。其次,中国消费市场大。最后,在创新领域,一些应用层面的创新往往会结合制造业的优势,也就是我们所说的制造业升级。”

吴传彦认为,基于超长期结构性牛市的判断,未来仍将在长期有希望的轨道上寻求投资机会,重点关注创新药物、高质量内容的媒体、云计算、职业教育、新能源、电子等行业。

沈凤岐看好2021年初顺周期行业的机会。他认为,在科技方面,电动汽车、半导体、云计算和军工行业的繁荣正在加速,消费电子和光伏行业保持了较高的行业增长率和良好的估值性价比。在大消费方面,压力逐渐释放后他专注于医药行业。此外,循环行业的机械、化工、建材、有色金属等都有交易机会。

重视港股和科技创新板的投资机会

2021年,港股、科技创新板等投资机会也引起了基金公司的关注。

华夏基金表示,在盈利能力和流动性的驱动下,对港股未来半年的表现持乐观态度。具体来说,2021年港股进入盈利上行周期,内外环境改善。南向资金继续流入港股,其中公募基金继续增加港股在新经济板块的持仓,而保险等机构基金明显增加银行板块的持仓,或者推高港股估值。而且港股拥有质量最好的新经济企业,构成持续的资本吸引。

沈凤琦认为,目前,高素质的互联网领军企业、科技创新型企业和医药创新型企业继续在港股的支撑下登陆。同时人民币保持强势,港股在历史上人民币持续升值的过程中会产生超额收益。

创业板出来后两三年,随着财务负担消化完成,业绩增长率开始上升,估值下降。从2012年开始,创业板已经开始兴起三四年了。有基金公司表示,以此类推,回调后,科技创新板有一定的机会展现2012-2015年创业板的上涨行情。


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