当前位置:首页 > 股票资讯 - 正文

「什么是熔断机制」中泰证券-建材/行业周报:竣工修缮趋势持续;水泥在旺季继续涨价趋势

中泰,趋势,周报,旺季,水泥,持续,建材,证券,行业时间:2021-05-01 05:31:16浏览:157
后台-插件-广告管理-内容页头部广告位(手机)

[研究报告摘要]

本周观点:1)完工后继续维修:完工后继续维修:21Q1累计完工面积比20Q1和19Q1分别高出22.9%和3.5%;一般玻璃的产销量是完工数据的前置指标;一般玻璃产销量是完工数据的领先指标,21Q1平板玻璃产量比20Q1和19Q1分别高出7.8%和11.6%,预示着完工热潮有望持续。继续推荐C端品牌建材在竣工装修和精装修边际放缓趋势下的投资机会,推荐端品牌建材的投资机会,推荐北新建材(000786)、董鹏控股(003012)、魏星新材料(002372),建议重点关注大亚湾盛翔(000910);中长期来看,推荐的细分领域是东方宇宏(002271)和三叔(603737),这两个细分领域处于领先地位,并在继续扩大其类别。建议重点关注剑朗五金(002791);还重点推荐了估值较低但增长潜力较强的科顺股份(300737)、雅士创能(603378)、蒙娜丽莎(002918);建议重点关注中国联塑、凯润(300715)、欧弟之家(002798)。2)水泥需求旺盛,价格超出预期:第一季度水泥产量4.4亿吨,比20Q1增长46.8%,比19Q1增长12%;3月份水泥产量1.98亿吨,同比1亿吨,同比增长33%,同比增长10%。水泥熟料价格持续上涨,全国水泥均价461(环比+4,同比+29)。价格上涨一方面是需求驱动,另一方面是煤炭价格上涨。全国存储容量比例为49%,环比+0.7%,同比-9.9%。中期来看,水泥需求有望保持平稳,因此看好低值水泥板块的修复机会,主要推荐海螺水泥(600585)、华鑫水泥(600801)、天山股份(000877)、塔帕集团(002233),建议关注中建材。3)玻璃纤维供需仍处于紧平衡状态。电子纱价格自3月以来两次上涨,截至本周达到15500 ~ 16000元/吨。我们预计有数吨,我们预计热塑性塑料和电子产品的价格仍将超出预期。预计下半年行业重点稳定价格,下一轮底部龙头利润有望大幅提升。目前市值比较高,推荐中国巨石(。4)玻璃价格持续高位上涨,产能增加:本周末白玻璃价格2272元、人民币元、人民币+21元、910元;袁;玻璃产能为9.8442亿标准箱,比上周增加600万标准箱,比去年增加1万标准箱,比去年增加7050万标准箱。平板玻璃受益于完工,需求韧性强,供应方几乎没有新的增长。价格维持在高位,库存维持在低位,几乎没有新的库存日。价格保持高位,库存保持低位,库存天数11.6天。利润韧性很强。除平板玻璃外,龙头企业继续拓展光伏、医药、电子等新品类,持续推荐启斌集团(601636)。建议关注5)新材料领域持续推荐的需求集中在军工和半导体。新材料领域持续推荐的需求集中在两个长期增长强劲的行业,如军工和半导体,这两个行业是技术和成本优势较强的主导行业。华(300395)和有限公司(603688)。6)本周建材行业公司20年及21Q1业绩持续披露。科顺股份20年同学会净利润较比利+145%,21Q1同学会净利润同比+463.2%。一季度业绩超出预期,百亿战略开局良好,双百亿战略引领增长。董鹏控股发布2020年年报,C+小B继续发力。年收入正增长,利润端同口径毛利率提高。降本增效取得成效。降本增效取得成效。

1)水泥板块:本周水泥延续旺季涨价趋势。全国水泥均价461(环比+4,同比+33),继续保持上涨趋势。上涨地区主要在安徽、浙江、福建、云南,幅度在20-50元/吨。

4月下旬,国内水泥市场继续保持供需旺盛态势,大部分地区下游需求保持稳定。由于原材料价格上涨,水泥企业的生产成本增加,促使水泥价格继续上涨,尤其是河南、云南等原价较低的地区。维持之前的判断,上半年水泥价格的上涨趋势将持续到5月初。本周出货量为86%,较上月下降-1个百分点,较去年同期下降-3个百分点,华南和华东地区超过90%;本周全国存储容量占比49%,环比增长+2个百分点,各地区普遍反弹。西南地区库容比大幅反弹,环比+12个百分点,中部地区库容比大幅下降,环比-11个百分点。从今年的趋势来看,我们认为水泥需求预计将保持平稳,房地产投资增长率预计将下降,但基础设施投资预计将略有增加。同时,产能置换和进口因素将影响东南沿海市场,区域市场将呈现差异化趋势。

2)玻璃纤维)玻璃纤维:我们判断行业仍处于吃紧的平衡状态,上半年热塑性塑料和电子纱价格仍将超出预期上涨。预计下半年将优先稳定数量和价格,下一轮底部领先利润预计将增加到40亿马克。目前市值比较划算,领先中国巨石会继续推荐。需求方面,玻璃纤维需求和玻璃纤维需求与GDP高度相关,弹性较大。我们看好汽车、电子、美国房地产等领域的需求。供给方面,行业供给经历18年产能新高峰后,资本支出相对合理。21年全球最大新增不超过70万吨,21年和22年有效产能分别约为4%。左右。库存方面,都处于历史低位(居士和太保预计有相对较低的缺货历史(居士和太保预计不足2周,山伯不足10天)。天数)。价格回顾:本周无碱池窑粗纱市场价格继续保持相对稳定,目前大部分工厂价格没有调整。卷绕纱线的实际交易价格之间有一定的差异。目前继续高价运营,中下游交割量略受限。一些终端需求订单已经延迟,但出口市场需求正在改善。截至本周,2400吨圆石缠绕直纱缠绕直纱价格没有变化。现价6100-6200元,均价同比+55%;泰博和重庆国际电子纱;泰博和重庆国际电子纱((G75))价格没有变化,目前报价在15500-16000元/吨,均价同比+89%;;电子布供应还是供不应求,主流报纸报道7.5-8.0元/米,小客户发货价格偏高。

3)我们继续推荐北新建材,一家完工修复后价格和利润弹性足够的石膏板龙头。当然也建议注意高端产品结构带来的价格和利润中心推广的中间逻辑。建议建立C端运营拐点,建立品牌、渠道、成本优势的瓷砖、管道前端拐点,建立品牌、渠道、成本优势的董鹏控股、魏星新材料。竣工修复逻辑:新建与竣工的剪刀差;三条红线下,房地产开发商加速竣工结转收益降低资产负债率;从第一季度竣工面积和累计竣工面积来看,累计竣工面积19Q1万平方米,同比增长1亿平方米,同比增长22.9%,同比增长3.5%。一般玻璃的产销量是完成的前期指标。从一季度平板玻璃累计产量可以看出同比增速,同比增速7.8%;19年同比增长率为11.6%,说明后续完工仍将保持较高的同比增长趋势,说明后续完工仍将保持较高的同比增长趋势。

北新建材::预计21年仍将是竣工大年,石膏板可能迎来量价上涨。我们判断2008年仍然是竣工年,石膏板可能会迎来量和价的上涨。我们判断全年石膏板销量将保持较大的个位数增长,其中中高端产品增速得益于品牌和渠道升级,整体增速不是超就是两位数。价格:2月26日,泰山石膏宣布泰山品牌和非泰山品牌什里泰山石膏宣布石膏板出厂价格分别上调0.3元和0.4元(年初至今累计上调0.5元和0.7元)。涨价主要是成本元)。涨价主要是成本上涨带动的,叠加需求好。短期内,成本驱动和高市场份额带来的石膏板数量和价格都在上升;中期石膏板结构进一步升级,价格和利润中心提升;长期二次增长曲线清晰(防水、龙骨、施工、涂装等。).清晰的增长曲线(防水、龙骨、施工、涂装等。).

科顺股份::核心逻辑::核心逻辑:1)行业集中度快速提升、规范,竞争格局优化促龙。)行业集中度迅速提高、规范,竞争格局优化,提升龙头企业财务数据;完善第一家企业的财务数据;2)公司对完成22年营收达到100亿、25年达到200亿的百亿战略目标充满信心,未来可期;稍有自信,未来可期;3)产能复合40%的增长提供了充分的保障,渠道持续增长,渠道持续扩张优化。非房源和分销业务比重增加,毛利率和净利率仍有提升空间。公司有估值优势,风险收益率高。高。

董鹏控股:公司在渠道、品牌、产能、成本、产品等方面综合实力突出,业绩边际提升明显。显然。c端渠道和品牌强势,B端能保持高质量增长。我们乐观地认为,该公司的零售授权措施也可以保持高质量的增长。我们看好公司零售增权措施带来的门店数量会随着单店效率的提高而增加,预计公司带来的门店数量会随着单店效率的提高而增加。预计2021年完成度的恢复和渠道增权效应的共鸣将使公司收益方受益,业绩弹性将超过预期。在授权效应共振的基础上,绩效弹性超出预期。

魏星新材料:具有渠道、品牌、服务优势。有渠道,有品牌,有服务的优势。1)零售业务:公司在加快渠道)零售业务:公司在加快渠道下沉,加强二次新房、二手房交易、二次装修等股市发展,下沉加强二次新房、二手房交易、二次装修等股市发展。进一步提升。2)工程业务:建筑工程与市政领域齐头并进,优质客户比例增加。

3)同心圆策略值得期待。

东方宇宏:短期看21年新建筑韧性短期带来的行业β;中期来看,龙头公司以其品牌和当年新的创业韧性带来的行业β;中期来看,龙头企业凭借品牌、渠道、规模、资本、客户资源、管理能力等领先优势,以及行业标准不断提高、下游客户集中度不断提高的趋势,市场份额稳步提升;从长远来看,公司依托核心防水业务,全面拓展了在各个领域(涂料、保温等)的贡献。),一体化运营管理持续推进。材料、保温等。)充分发挥绩效增量的贡献,综合管理不断推进。

三棵树:21/22年净利润复合增长率估计在大两位数。一、重点推荐,轨道好,复合年净利润增长率两位数。第一,好赛道大市场推荐。公司轻资产,重品牌,高增长,市场份额有望快速增长。二是公司盈利能力、经营管理能力较强,预计20年后ROE达到25%。上下游核算能力将逐步提高。未来低资本和上下游核算能力将逐步提高,未来低资本成本的新项目将不断增加公司的内在价值。黄金成本投资的新项目会增加公司的内在价值。

雅士创能:专注建筑涂料。重点是B端建筑涂料持续大批量,新产能持续扩大,市场份额增加,端持续大批量,新产能持续扩大,市场份额增加,中长期费用比例下降。中长期费用比例下降。20年业绩预计将继续快速增长,回购激励计划显示出信心。

4)平板玻璃:)平板玻璃:区域产能增加,价格持续上涨。本周末,中国建筑白玻璃平均价格为2272元,较上周上涨21元,较去年上涨910元。周末玻璃产能利用率为人民币。周末玻璃产能利用率71.20%,较上周增长0.43%,较去年增长3.53%。玻璃产能为9.8442亿标准箱,比上周增加600万标准箱,比去年增加7050万标准箱。上周末,行业库存为3128万标准箱,比上周增加了-105万标准箱,比去年增加了-2085万标准箱。本周玻璃现货市场有10,000个重箱。本周玻璃现货市场北强南稳,市场成交尚可。西南部分生产企业虽然有一定的价格调整,但对其他地区影响不大。华南和华东地区产能的增加在未来还会继续,华东地区光伏玻璃的产能也将在5月份大幅提升。总的来说,在传统旺季的预期下,生产企业加快了产能的恢复和增加。同时,即将到期的生产线也为了获得更高的利润而延迟停产。目前下游加工企业订单基本稳定,玻璃消费短期内仍能保持稳定水平,对现货价格有较好的支撑作用。启斌集团:平板玻璃价格中心有望保持高位,性能弹性大,光伏、电子等新品类提供中长期增长。电子等新类别提供中长期增长。

5)新材料板块:)新材料板块:新材料领域持续推荐的需求集中在两个长期增长强劲的行业,如军工和半导体,技术和成本优势较强的菲利帕和应时也在重点关注。也关注。

应时有限公司:收益转折点将会出现。2021年,公司将迎来半导体和高纯石英砂业务的繁荣年。公司将迎来半导体和高纯石英砂业务+产能量的景气循环的共鸣。传统行业对业绩的边际阻力有限,业绩和估值有望提高产能的共振。L. 1)光伏用高纯石英砂收入有望继续增长。我们预计对光伏单晶的需求将很强劲,光伏应用的高纯度石英砂收入预计将继续增加。我们预计光伏单晶需求旺盛,公司有核心提纯技术。目前,在与龙基、金高的合作下,随着国内替代和产能释放的推进(计划2021年下半年投产2万吨高纯石英砂项目),预计该领域的收入仍将在明年下半年投产),预计该领域的收入仍将快速增长。快速增长。2)预计公司将进入半导体用应时玻璃21年的业绩发布年(包括Lam和TEL等的订单和收入。已经逐渐实现)。我们预计订单和收入已经逐渐完成)。我们预计,2021年全球半导体热潮将会上升+TEL扩散领域的产品渗透率将会提高+6000吨电子级应时的产能将会带动公司半导体板行业的产能达到1000吨电子级应时,这将会带动公司半导体板的性能超过市场预期(性能超过市场预期(6000吨/年电子级应时产品项目将按计划投入部分生产线)。

菲利帕:2020年,公司抓住了半导体市场快速发展的机遇,2000年,销售规模持续扩大,市场份额持续增长。半导体年营收持续同比增长,半导体年营收同比增长+38%。产能快速增长,公司继续保持行业领先地位。公司的长期发展稳定性和成长性进一步凸显。看好未来行业(半导体和军工)的向上需求,公司拥有核心技术和成本竞争力,市场份额有望进一步提升。此外,公司的各种新产能项目预计将逐步落地,以类别扩张和产业链延伸来扩大市场和增加利润。有望逐步落地,扩大品类,延伸产业链,扩大市场,增加利润。

风险预警:宏观经济下行的风险;疫情导致需求低于预期;放松生产限制和新产能风险;2B端企业资金周转不灵的风险。


以上就是什么是熔断机制中泰证券-建材/行业周报:竣工修缮趋势持续;水泥在旺季继续涨价趋势的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注秋有股票网其他的资讯!
后台-插件-广告管理-内容页底部广告位(手机)