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「南方优选成长」第一批基金公司2021战略来了!看好a股的这些投资机会

投资机会,战略,基金,公司,2021时间:2021-04-08 15:52:27浏览:108
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临近年底,基金公司正在确定明年投资布局的战略方向。摩根士丹利基金、大成基金、景顺长城基金相继发布了2021年投资策略。该基金认为,明年上半年国内经济复苏将继续,a股上市公司盈利将加速,明年下半年可能小幅回落。股市的配置价值还是很明显的。在第一季度,可能会有一个长期窗口来寻找低估顺周期行业的优质股票。新兴经济体的科技、医药和消费升级仍是长期方向。

经济继续复苏

股市流动性仍然充足

关于明年的宏观经济形势,大成基金表示,今年第四季度经济复苏进程仍在继续,这一趋势可能会持续到明年上半年。预计届时会有更好的同比经济增长数据,因为2020年上半年基数比较低。但下半年,经济增长可能面临压力。总的来说,决定2021年基本面的关键点是经济内生动力的下行转折点,包括制造业投资、库存和可选消费。随着全球经济趋于复苏,疫情和贸易摩擦加剧反全球化趋势,制造业的回归会增加生产成本。从中期来看,2021年第二季度之后可能会出现新的通胀周期。

根据摩根士丹利基金的判断,疫苗的进展将有助于全球经济在2021年共振复苏。明年,中国经济将进一步摆脱疫情影响,全年实际GDP将回到疫情前水平,达到7%以上。事实上,自2020年年中以来,经济增长结构的内生驱动力逐渐增强。在这种背景下,制造业投资和选择性消费有望从后面来。服务业的复苏仍然滞后,但随着全球疫苗的积极进展,预计2021年将迎来更明显的恢复。随着复苏的确认,货币政策将变得更加中性。

景顺长城基金认为,明年上半年经济复苏仍将保持惯性。在基数效应下,企业利润增速将继续扩大,下半年增速可能会小幅回落。预计全年将保持两位数的高增长率。宏观环境方面,预计政策将恢复正常,股市流动性将保持充裕。具体来说,货币、信贷和金融等反周期政策已经逐渐退出并恢复正常;消费、进出口、制造业投资将成为内需的主要驱动力;利率、PPI、核心通胀等价格中心有可能上涨。随着疫苗的逐步普及,全球经济将由不平衡复苏向全面复苏推进,拉动国内出口需求;在基数的作用下,利润增速大幅反弹。在节奏上,大部分宏观盈利指标都是先高后低。

股权资产的配置价值突出

注重顺周期性和质量增长方向

展望明年的股市,SDIC摩根基金认为,在全球复苏共振的主题下,a股上市公司的利润增长率有望在2021年回到10%以上,顺周期板块的配置价值将上升。总体而言,流动性对市场的影响明年将逐渐减弱,基本面的重要性将进一步增强。第一季度处于典型的中期恢复期,利润有所提高,政策相对友好,这仍然是做更多事情的好时机。二季度之后,需要关注政策走向,业绩确定性较高的行业可能会持续超额收益。行业相对看好金融、有色金属、化工、汽车、家电、新能源汽车、消费电子、光伏、军工等。

景顺长城基金表示,明年,市场将从估值上升赚钱转向利润增长赚钱。市场风格的再平衡仍在继续,因此有必要抓住结构性投资机会。“低估值+利润提升”将是配置的核心思路,如机械、化工、汽车、航空机场等顺周期主线,以及估值有绝对优势的大型金融板块;此外,从战略配置的角度来看,增长仍然是长期的重点,尤其是在新兴经济体,如技术(半导体)、医药、消费升级等行业。如果年中有回调,是更好的布局机会;港股估值横向比较有一定优势,恒生指数吸纳了更多互联网科技公司,指数结构进一步优化,更符合当前行业趋势。

大成基金表示,2021年总流动性将保持稳定充裕,实物资本需求上行弹性有限。股权资产配置价值突出,建议寻找被低估的顺周期子行业。从目前披露的2020年第三季度报告的业绩预测来看,部分行业的盈利能力更加确定:一是得益于国内外经济恢复的顺周期行业;二是受益于行业景气反弹的汽车、军工、新能源产业链;第三,基本面依然支撑的电子制造业。

债券市场方面,上海投资摩根基金表示,利率债券已经具有一定的投资价值,如果明年经济增长势头减弱,有望为利率债券配置带来更好的机会。在信用债券方面,经济增长对信用基本面的积极影响略有减弱,应更多关注市场风险偏好缩小后信用债券主体融资能力的变化。目前,信用债券的绝对收益率已经逐渐具备配置价值。在可转债方面,目前的估值处于历史高位,在配置价值上不如股票。


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