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央行罕见操作!春节后第一天提取2600亿有什么意义? 小盘绩优股

节后,央行,罕见,意义,2600时间:2021-02-20 15:51:25浏览:185
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牛年春节前,央行的公开市场操作已经呈现出稳定的风格,横截面交割量低于预期;春节假期后的第一个交易日,央行提供了近年来罕见的操作——大幅提款超过2600亿元。

18日上午,资本利率上调,债券市场承压。分析人士认为,考虑到央行近期的操作和假期后到期的大量资金,资金波动预计将继续。

净收益2600亿元

2月18日,央行推出2000亿元MLF操作和200亿元7天逆回购操作。当日,2000亿元MLF和2800亿元逆回购到期,实现净收益2600亿元。

图片来源:央行官网

春节假期后第一个交易日,就撤资2000多亿,这是近年来罕见的。就2016年至2019年春节假期后的第一个交易日而言,央行公开市场操作返还的资金量相对较少,甚至有大量流动性投入到净操作中。

2016-2019年春节后的第一天,央行开放了市场操作

图片央行还将18日到期的2000亿元人民币的MLF展期相同金额,并对到期金额进行完全对冲。一方面,这并没有延续1月份的“小降大续”;另一方面,在银行间存款利率上升的情况下,央行并没有过度更新MLF。

事实上,从2020年底到2021年1月初,银行间定期存款利率有所下降,然后反弹。春运前夕,股份制银行一年期同业存单发行利率已回升至3%以上,明显高于2.95%的一年期MLF操作利率。

/图片-3/资金紧缩和债券市场压力

央行在18日的公开市场业务公告中指出了操作背景——春节后现金逐渐回笼。

由于今年现场过年的人比较多,春节期间的提现需求和假期后相应的现金回笼都比前几年弱。春节前后,央行公开市场操作没有明显增加;之前市场预期的多边基金运作和临时储备使用安排(CRA)没有实现。

当提现规模弱于往年,提现力度强于往年时,资金处于一定压力之下。18日上午,银行间质押式回购利率大多上调,交易所一个月内回购利率全线上涨。

图片 图片(截至2月18日上午11:11)

在资金紧张和a股高企的双重压力下,债券市场得到了很大的调整。截至上午11点,期货债券全线下跌,2000年16年期国债收益率上涨4个基点至3.28%,处于2020年12月下旬以来的高位。

图片 图片预计基金利率将继续波动

春节假期前,央行发布的《2020年第四季度中国货币政策执行情况报告》提出“引导市场利率围绕公开市场操作利率和中期贷款便利利率上下波动”;在第三季度的货币政策执行报告中,相应的说法是“引导市场利率围绕公开市场操作利率和中期贷款便利利率平稳运行”。

沈万鸿源孟的团队认为,央行在节前的投资主要是逆回购,操作较为紧张。随着假期后逆回购到期,预计资金波动将难以抑制,资本利率中心很难在2020年12月回到低位。

本周资金到期

图片天丰证券孙彬彬团队表示,“本土新年”对中国实体经济的影响总体上是积极的,但并没有过热。考虑到经济已经达到潜在增长率,货币政策应该保持在潜在增长率附近,就意味着在政策紧密平衡的情况下,仍然有“收盘”的可能。除通胀预期外,资本利率和长期债务预计将继续在该范围内波动。


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