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「中国基金网基金净值」“核心资产”被砸?不,好公司不等于好股票!基金控股集团真相曝光:十年只有3只尴尬股!小盘股成为牛年新宠?

牛年,小盘股,新宠,控股,真相,尴尬,核心,资产,只有,基金,股票,集团,公司,于好时间:2021-04-14 06:05:51浏览:112
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来源:经纪中国

作者:承诺

核心资产真的被破坏了吗?“下跌的核心资产本身就不是核心资产!”

以白酒为代表的核心资产近日暴跌,说明基金经理不认同核心资产不卖。国信证券最近在一份研究报告中强调,涨的是核心资产,跌的不是。这份报告强调,核心资产在不断变化,铁甲机构和流水在一起。

据券商统计,基金经理100强岗位连续5年只有10只,连续7年只有4只,连续10年只有3只。

华南很多基金经理表示,核心资产的定义随着股价、业绩、估值、市场的变化而变化。好公司不等于好股票,核心资产不等于滞销品,核心资产不等于大蓝筹股或者固定在某个行业。在2012年的基金业绩排名战中,小盘股也在基金经理中扮演了核心资产的角色,击败了持有大蓝筹股的基金经理。券商中国记者注意到,一些明星基金经理明显指向小盘股,强调2021年a股的小盘股比市值公司的小盘股更有可能性。

如果核心资产下降,

2月24日,“核心资产”遭突袭,三大a股指数再次走弱。上证指数一度突破3600点大关,最终收于3564点左右,跌幅近2%。基金在盘中避险情绪升温,贵州茅台、山西白酒、泸州老窖等基金经理集团核心资产大幅下跌。茅台跌得最厉害的时候跌了6%以上。山西白酒一度下跌,泸州老窖下跌,前期持续上涨的基金。

核心资产是中国基金业在2003年提出的一个术语,通常指基金投资偏好的对象。那么,核心资产真的被市场抛弃了吗?显然,这可能是一个伪命题。

国信证券最近在一份研究报告中解释了什么是核心资产?答案是上升的是核心资产,下降的不是。这份报告强调,核心资产在不断变化,铁甲机构和流水在一起。据券商统计,基金经理100强岗位连续5年只有10只,连续7年只有4只,连续10年只有3只。

Boss Reverse Investment Fund经理蔡斌认为,在投资过程中,我们不会简单地定义核心资产或标签资产,而是非常关注具有国际竞争优势和高增长上限的行业领袖的投资机会。总的来说,风险回报率有吸引力的目标可以成为你心目中的核心资产。他表示,核心资产不会局限于少数行业,也不会是投资组合中未售出的产品。

显然,核心资产受到估值、业绩和市场偏好的影响。一位私募股权基金经理告诉一位中国券商记者,核心资产指的是核心好股票,而不是核心好公司。也就是说,如果估值有吸引力,便宜,业绩好,就是核心资产,但是如果公司好但不便宜,只能是核心公司,不能是核心股票。

"股票市场在不同阶段有不同的核心资产."南方基金公司的一位基金经理也表示,核心资产的定义随着股价、业绩、估值和市场的变化而变化。汇安基金的朱也认为,核心资产不是静态的。从海外市场来看,包括诺基亚、柯达在内的行业龙头曾经辉煌过,这些股票一度被视为核心资产,但现在都被边缘化了。

好公司不等于好股票

券商的中国记者在采访中发现,越来越多的基金经理强调核心资产随着股市环境、公司基本面、行业趋势、业绩估值等因素而变化,这只是基于估值的说法,直指股票的投资空间。

事实上,在a股历史的过去十五年里,核心资产的定义每隔几年就在不断变化。2008年之前的a股市场,矿业股成为当时资本挖掘的重点,有色金属、能源股等期股成为当时最大的牛市股,包钢稀土被公认为基金经理的核心资产。

而且就具体股票而言,市场很难预测谁会成为核心资产,说明核心资产本身是不可预测的。比如在港股上市的腾讯控股,并没有像现在2013年之前那样受到机构基金的青睐。

就连贵州茅台,从2012年到2013年,也从来不是基金经理眼中的核心资产。其实很多基金经理如果在2012-2013年大量备货贵州茅台,会获得惊人的收益,堪称股神。

但实际上,很多基金经理经不起考验,并不真的认为贵州茅台是核心资产。就连明星基金经理的仓位都显示,当贵州茅台股价走弱时,各种仓位都有所减少,即使当时贵州茅台的股价很有吸引力。

但是,原本被视为核心资产或好公司的公司股价暴涨后,在新的一年里还能保持原来的优势吗?同时考虑到性价比因素,a股市场有很多公司长期被基金抛弃。对于基金经理来说,好公司不等于好股票。

小盘股成为核心资产的概率有多大

值得一提的是,虽然2020年的核心资产在假期后暴跌,但小盘股却异常活跃。

西南证券认为,如果以2020年为龙头,那么2021年很可能是业绩变化明确、性价比高的中小股业绩年。2020年的a股市场是在流动性充裕的情况下创造的,而2021年的a股市场将以经济复苏和业绩增长为主。在这样的背景下,2021年有四大领域值得高度关注,将会有很多翻倍的多头股。这四个领域分别是后疫情周期、后房地产周期、银行业和军工行业。

基金行业也有将小盘股作为核心资产上市的历史,其最后的表现也给大盘股的基金经理们施压,以求夺冠。2012年,业绩排名靠前的基金经理依靠重仓和小盘股实现了对其他基金经理的巨大跨越。

2021年的a股市场可能是2012年市场的翻版?一些基金经理已经开始积极调整头寸,重点关注小盘股,这实际上意味着在这些基金经理眼中,小盘股有望成为2021年的核心资产。

“在当前市场,蓝筹股大盘股的估值更高。我们希望在中小企业和传统行业找到更好的投资机会。”信达澳洲银行明星基金经理、新能源基金经理冯明远在披露报告中是这么说的。他在报告中透露,去年第四季度,他增持了一些新兴行业的中小公司和一些与传统循环行业相关的公司。

以上信息意味着,管理250亿元的明星基金经理今年实际上已经将小盘股中的优秀公司列为核心资产。也说明基金经理的核心资产不是固定的。

在美国股市,小盘股也正在成为核心资产。管理170亿美元资产的明星基金经理杰夫·米尔斯(Jeff Mills)最近预测,经过多年的下跌,小盘股将在2021年给投资者带来更大的好处。米尔斯认为,2021年小盘股的表现将优于大盘股,市场领先地位将继续变化,以反映经济的实力。

数据显示,反映美股小盘股的罗素2000指数近期迎来强势行情。年初以来,罗素2000指数上涨超过13%,而标准普尔500指数仅上涨3.66%。美股小盘股市场真的可以传导到a股吗?这可能是2021年基金经理寻找核心资产最大的问题。


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